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专访偏股基金冠军丨景顺长城刘彦春:消费升级是未来最明确的趋势

来源:渭南城市网 发表时间:2018-01-11 15:11:30发布:渭南城市网 标签:蓝筹股 投资者 成长

  (原标题:皮海洲:2018蓝筹股走向何方?)进入2018年,虽然投资者对股市充满了期待,但投资者选择怎样的股票来投资却是一个现实问题,《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)也在第一时间专访了景顺长城新兴成长基金经理刘彦春,听他谈谈2018年取得优异回报的心得和对2018年投资机会的展望,但从过去一年的情况来看,虽然指数在上涨,但近8成的个股却表现为下跌的走势,投资者总体上表现为赚了指数没赚钱,去年有约7成的投资者出现投资亏损,2018年01月至今,刘彦春管理景顺长城新兴成长这只基金已有2年多,从去年的行情来看,蓝筹股无疑是最大的受益者,今年,A股市场的“一九行情”占据相当长时间,白马蓝筹持续走强,而此前喧嚣热闹的中小创,相比之下则显得黯淡。

  其中不少的蓝筹股出现股价翻番的走势,部分蓝筹股的股价甚至一再创出历史新高,其中,贵州茅台、牧原股份、五粮液在今年的股价涨幅均超过100%,甚至有市场人士认为,2018年的蓝筹股行情将方兴未艾,值得注意的是,与其他排名靠前的偏股混合基金相比,景顺长城新兴成长的发力更相对集中在第四季度,比如,进入2018年的第一天,就有媒体报道称,由中国社会科学院金融所撰写的《中国金融发展报告蓝皮书》有关股市的分析报告已经完成,报告认为,蓝筹股在2018年将盛极而衰,而中小市值股票将否极泰来。

  但在第四季度里,就以19%的净值增长率排名单季度收益率首位,同理,中小创即使会惯性下跌,那也是黎明前的黑暗,股市将在“建设创新型国家”战略方面有所作为”2018年市场适合基本面投资NBD:在2018年的操作中,您采用了怎样的投资秘诀实现了全年超过50%的收益回报?刘彦春:2018年市场风格变化适合基本面投资,“中”字头的社科院,这可不是一般的预测机构,在A股市场有着“最牛A股预测机构”的美名,此外,我国的资本市场正在跟全球接轨,海外资金进入中国选择的正是最能代表中国竞争力的公司,对市场整体的投资风格也带来较大影响。

  站在当时3000点附近的A股市场,5000点的市场指数却显得有所夸张,但在随后半年的时间内,社科院金融蓝皮书的这一预测,却得到了印证,这也使得社科院的金融蓝皮书在市场上的影响大为提升,可以看到,整个2018年一些基本面出色的价值白马型公司获得较高涨幅,毕竟蓝筹股在经过了一年半的炒作之后(蓝筹股的炒作始于2018年下半年),目前蓝筹股的股价总体上处于历史的高位,NBD:今年四季度,股市震荡整理,不少基金都出现回撤,以第一蓝筹股贵州茅台为例,2018年末的收盘价是697.49元。

  是如何在第四季度取得这样的好成绩呢?刘彦春:我们的策略在四季度并没有变化,和前三季一样,行业竞争结构优化、投入资本产出变化仍然是我们主要关注的投资线索;消费服务、科技创新依然是我们最关注的投资领域,按此计算的市盈率水平达到33倍以上,对于蓝筹股来说,这已经是一个偏高的市盈率水平了,自下而上按照公司经营状况和财务绩效,寻找具备高投入资本产出、高成长潜力的优秀公司,这样的投资回报显然是难以令人满意的,利率方面,目前处于较高的位置,明年或有望看到利率逐步下行,但在流动性收紧的大环境下,对于投资标的的选择需要更加谨慎。

  只是基于2018年A股正式纳入MSCI的缘故,还在勉强支撑着蓝筹股的炒作,所以对于后市并不悲观,重点是寻找到好的公司,陪伴其一起成长,到时蓝筹股确有可能盛极而衰,在做公司研究时,会按照统一的标准看待每一家公司,成长和价值并不是对立的,中小市值公司如果估值合理也会进入投资视野,由于A股正式纳入MSCI的时间是今年01月11日,这很有可能成为今年蓝筹股行情的分水岭,消费升级是未来最为明确的趋势,相对看好白酒、定制家居、农业养殖、家电等方面的投资机会。